Teil Acht erläutert die Schritte, die während und nach dem Closing einer Beteiligung wichtig sind. Der Auszug stammt aus Kapitel 52 Investmentkomitee und erläutert, welche internen Zustimmungen Investoren einholen müssen, bevor sie sich an einem Startup beteiligen können.
Investmentkomitee
Die meisten institutionellen Investoren verfügen über ein Investmentkomitee oder ein vergleichbares Organ, dessen Zustimmung sie vor der Unterzeichnung des Beteiligungsvertrags einholen müssen. Strategische Investoren müssen die Beteiligung vom Vorstand oder Aufsichtsrat des Unternehmens genehmigen lassen. Business Angels benötigen keine extra Zustimmung, da sie aus ihrem Privatvermögen investieren. Das Investmentkomitee besteht bei VCs aus Vertretern des Investors, der Limited Partners und externen Experten. Du wirst wahrscheinlich nichts vom Investmentkomitee mitbekommen, da es sich um einen internen Prozess handelt. Welche Arten von Beteiligungen dem Investmentkomitee vorgelegt werden müssen, ist von Investor zu Investor unterschiedlich und wird in den Statuten des Fonds definiert. In der Regel sind alle Beteiligungen über einem gewissen Betrag oder außerhalb des Investitionsfokus zustimmungspflichtig. Das bedeutet, dass institutionelle Investoren kleinere Beteiligungen auch ohne eine vorherige Zustimmung des Investmentkomitees tätigen können.
Rolle bei verschiedenen Investoren
Die Bedeutung des Investmentkomitees hängt stark von der Art des Investors ab. Bei VCs trifft das Partnergremium die eigentliche Investitionsentscheidung und das Investmentkomitee gibt pro forma seine Zustimmung zu allen Anfragen. Im Gegenzug legt die Partnerschaft des VC dem Investmentkomitee nur dann eine Beteiligungsmöglichkeit vor, wenn sie vollständig davon überzeugt ist. Bei den meisten öffentlichen und Corporate VCs ist die Machtverteilung umgekehrt. Da das Geld in der Regel von nur einem einzigen Limited Partner stammt, hat dieser deutlich mehr Einfluss auf die Entscheidungsfindung. Dadurch wird die eigentliche Investitionsentscheidung bei vielen öffentlichen und Corporate VCs vom Investmentkomitee getroffen und der Investor selbst hat nur einen sehr beschränkten Einfluss auf das Ergebnis.
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Im weiteren Verlauf des Kapitels wird erklärt, wie du dich auf eine Investmentkomitee-Entscheidung vorbereiten solltest.
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